全國(guó)大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1222.5，環(huán)比下降，降幅1.75%（前值-1.94%）；同比上升，增幅28.82%（前值32.75%）。

本周大宗商品價(jià)格整體偏弱運(yùn)行：其中鋼材震蕩偏弱；不銹鋼價(jià)格整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)；有色金屬價(jià)格大幅下跌；石化方面，主要產(chǎn)品均下跌；建筑材料方面，主要產(chǎn)品均下跌。

鋼材：本周鋼材震蕩偏弱。Mysteel全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)報(bào)4974元/噸，較上周下跌173元/噸，跌幅3.36%。其中，Mysteel長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)報(bào)4918元/噸，較上周下跌3.02%；Mysteel扁平材價(jià)格指數(shù)報(bào)5027元/噸，較上周下跌3.68%。主要驅(qū)動(dòng)因素在于：1）10月宏觀數(shù)據(jù)公布，居民中長(zhǎng)期貸款規(guī)模同比止跌回升，房貸政策邊際松動(dòng)，但新開工面積同比大幅下滑33%，市場(chǎng)多空博弈延續(xù)；2）成本端支撐繼續(xù)減弱，整體噸鋼成本下跌280元左右。

短期來(lái)看，鋼價(jià)或企穩(wěn)，品種略有分化，建議觀望為主，主要在于：1）近期銀行開始加大發(fā)貸力度，恒大珠三角公司資金有所緩解，全面推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)對(duì)當(dāng)?shù)劁摬男枨笥幸欢ɡ瓌?dòng)作用。2）產(chǎn)能占比超95%的247家鋼廠盈利率只有42.86%，再創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來(lái)新低。3）目前焦炭已經(jīng)5輪提降落地（合計(jì)下跌1000元），01合約焦炭基差在500元左右，意味著現(xiàn)貨仍有兩輪400元的下降預(yù)期，按0.45的系數(shù)計(jì)算，噸鋼成本有180元的下降空間。不過(guò)目前焦企虧損，因此后期提降有一定壓力。4）隨著交割月逼近，過(guò)高的基差有較強(qiáng)的修復(fù)動(dòng)能。

不銹鋼：本周不銹鋼價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，304及201一周累積跌幅400-700元/噸，430冷軋跌150元/噸，周初不銹鋼期貨上漲也未能帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，在現(xiàn)貨成交疲軟，但鋼廠到貨量略有提升的情況下，市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比增加；周內(nèi)到港量及在途量均較上周明顯增加。華南某不銹鋼廠幾經(jīng)波折仍復(fù)產(chǎn)，11月份不銹鋼排產(chǎn)月環(huán)比提升，但需求方面維持疲軟，市場(chǎng)整體反饋成交較差，加之本周五青山鋼廠開盤下跌300-500元/噸，對(duì)市場(chǎng)信心再次打擊，預(yù)計(jì)下周304現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

不銹鋼原料方面：本周鎳價(jià)整體區(qū)間震蕩運(yùn)行，受下游300系消費(fèi)疲弱影響，主流鋼廠對(duì)于鎳鐵采購(gòu)積極性下降，看跌情緒主導(dǎo)鎳價(jià)震蕩下調(diào)；至周五，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振下有色金屬外盤反彈，帶動(dòng)鎳價(jià)上漲。

菲律賓短期供給減少，鎳礦市場(chǎng)議價(jià)空間縮窄。不銹鋼消費(fèi)低迷價(jià)格持續(xù)走跌，加之純鎳、廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性突出，短期鎳鐵需求走弱，市場(chǎng)議價(jià)冷清。硫酸鎳供需兩弱，出貨不佳市場(chǎng)觀望情緒濃，新能源企業(yè)短期成本支撐價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。目前不銹鋼利潤(rùn)持續(xù)壓縮向原料尋求讓利，而當(dāng)前純鎳進(jìn)口資源預(yù)期預(yù)期減少，低庫(kù)存支撐下，預(yù)計(jì)下周鎳價(jià)將窄幅震蕩運(yùn)行為主，運(yùn)行區(qū)間143000-148000元/噸。

電力穩(wěn)定下全國(guó)高碳鉻鐵近乎滿負(fù)荷生產(chǎn)，下游不銹鋼復(fù)產(chǎn)不及供應(yīng)端，且周內(nèi)延續(xù)跌勢(shì)，對(duì)原料端鉻鐵市場(chǎng)壓價(jià)心態(tài)凸顯。疊加焦炭?jī)r(jià)格下降成本支撐減弱，市場(chǎng)拋貨意愿增強(qiáng)價(jià)格持續(xù)下滑。低微碳鉻鐵受原料端硅鉻價(jià)格連續(xù)下跌影響，疊加需求較弱，市場(chǎng)價(jià)格斷崖式下滑。目前市場(chǎng)缺乏利好支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉻鐵價(jià)格降延續(xù)跌勢(shì)。

有色金屬：本周有色金屬價(jià)格整體大幅下跌。銅價(jià)因宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，小幅上漲。鋁價(jià)因庫(kù)存累積疊加成本下移，大幅下跌。鉛價(jià)由于供需缺口略有縮窄，震蕩下行。鋅價(jià)由于冶煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供給寬松，大幅下跌。本周Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為39886元/噸，較上周下跌409元/噸，周環(huán)比下跌1.02%，其中Mysteel銅、鋁、鉛、鋅價(jià)格指數(shù)分別上漲0.86%、下跌4.34%、下跌4.44%、下跌3.55%。因大宗商品整體偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周有色金屬價(jià)格繼續(xù)下跌。

石油化工：國(guó)際原油價(jià)格因美國(guó)施壓多國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備及歐洲疫情惡化而下跌。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周布倫特原油價(jià)格為78.89美元/桶，環(huán)比下跌3.99%。目前來(lái)看，利空因素略占上風(fēng)，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)存下跌空間。

成品油價(jià)格因國(guó)際原油價(jià)格下跌而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周汽油價(jià)格8355元/噸，環(huán)比下跌0.42%；柴油價(jià)格7658元/噸，環(huán)比下跌0.12%。下周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)仍存下行預(yù)期，且本輪發(fā)改委下調(diào)成品油價(jià)格在即，國(guó)內(nèi)各銷售單位貨源充裕，短期內(nèi)成品油價(jià)格實(shí)質(zhì)性支撐有限，任務(wù)欠量單位月末可能讓利促銷，預(yù)計(jì)汽柴價(jià)格持下行走勢(shì)。

LNG價(jià)格因高價(jià)導(dǎo)致下游需求不佳而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周LNG價(jià)格7263元/噸，環(huán)比下跌2.35%。下周來(lái)看，氣源競(jìng)拍后工廠生產(chǎn)成本下降，且工廠降價(jià)排庫(kù)存效果不夠明顯，高液位下，下周仍將降價(jià)排庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)LNG價(jià)格繼續(xù)下降。

甲醇價(jià)格因煤炭?jī)r(jià)格下跌而下降。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周山東魯北甲醇價(jià)格2540元/噸，環(huán)比下跌7.13%。本周市場(chǎng)依舊供應(yīng)偏過(guò)剩，需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。下周來(lái)看，供需均有明顯增加，基本互相抵消，上漲及下跌均較困難，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格或穩(wěn)定為主。

建材：水泥價(jià)格由于水泥供過(guò)于求而持續(xù)跌勢(shì)。本周水泥價(jià)格指數(shù)為657元/噸，較上周五下跌5元/噸，環(huán)比跌0.76%。下周水泥企業(yè)庫(kù)存壓力較大，水泥價(jià)格仍有跌勢(shì)。

混凝土價(jià)格因原料價(jià)格持續(xù)回落影響生產(chǎn)成本下降而小幅下行。本周混凝土價(jià)格指數(shù)為512元/方，較上周五下跌1元/方，環(huán)比下跌0.19%。下周生產(chǎn)成本持續(xù)下降，混凝土價(jià)格持續(xù)下行趨勢(shì)。

螺紋鋼價(jià)格下跌，供需邊際改善，但減產(chǎn)導(dǎo)致原料價(jià)格大幅下跌，成本支撐減弱。下周來(lái)看，基本面邊際改善，鋼企減產(chǎn)導(dǎo)致成本仍有下移空間，多空博弈激烈，價(jià)格或企穩(wěn)。